政策春风取财产趋向共振，环比增加9.2%。本周中证人工智能指数先降后升，研报指出，申明国产替代正加快推进。但周五单日大幅反弹5.4%。虽然终端Token挪用量短期回落，环比下降2.4%。这一沉磅政策明白了算力扩张简直定性。周五AI指数强势反弹，强调AI根本设备需求将持续到2028年。研报认为，国度发改委测算“十五五”期间算力网扶植将新增间接投资4万亿元，NAND Flash价钱较2025年9月底已上涨6.6倍，一份研报概念认为，全球半导体5月发卖额达1206亿美元，但AI财产持久景气逻辑并未改变。虽近期增速放缓但仍处高位，总体来看，下逛本钱开支热情不减，研报指出，亚马逊则将全年本钱开支从2000亿美元上调至2200亿美元，国产算力取大模子范畴仍具备较强投资吸引力。算力需求持续扩张将间接带动国产AI芯片、算力租赁以及高速光模块成长。国产大模子正在OpenRouter平台排名靠前，全周下跌7.9%，但AI贸易化验证信号频现，年度挪用量贡献显著增量，终端Token挪用量从上周58万亿回落至56.6万亿，当前内存价钱虽进入高位震动，数据显示，相关国产财产链无望送来业绩兑现期。韩国半导体板块周五大幅拉升也印证了财产链韧性。